با ظهور نشانه هایی از بهبود شرایط اقتصاد جهانی و انتشار آمارهای مثبتی که از وضعیت اقتصاد کشورهای توسعه یافته منتشر می شود، امیدهای بازار برای پایان دوران رکورد رو به افزایش است و این موضوع، عامل اصلی شکل گیری تمایلات معاملاتی بازار است. اکنون می توان گفت که بازارها در وضعیت گذر از “شرایط معامله بر اساس جوی تغییرات ریسک پذیری/ریسک گریزی” بــه “شرایط معامله بر اساس آمارهای فاندامنتال و شکل گیری معاملات انتقالی (Carry Trades) هستند. این بدان معنی است که با تحکیم شرایط اقتصاد جهانی و تایید وضعیت خروج از رکود برای اقتصادهای تراز اول جهان (خصوصاً ایالات متحده)، بار دیگر توجه سرمایه گذاران به داده های آماری منطقه ای و تصمیم گیری معاملات بر مبنای تحلیل های بنیادین خواهد بود. امری که هم اکنون عمدتاً تحت تاثیر احساسات و تمایلات جاری بازار است.

در وضعیت کنونی، هنوز هم انتشار اخباری که جو ریسک پذیری/گریزی در بازار ایجاد کند، نبض اصلی حرکت بازار ارز است. چنانکه در روزهای اخیر شاهد بودیم، با تثبیت شرایط و بهبود نسبی اوضاع، در ابتدا توجه سرمایه گذاران به خرید دارای های مطمئن و پر سود، از جمله طلا (Gold) معطوف شد که در نتیجه، قیمت از سطح روانی 1000 دلار در هر اونس عبور کرد. این نشانه ای است از آنکه تمایلات عمومی بازار مشتاقانه در انتظار ورود برای انجام معاملات پرریسک و پر سود است و از این رو، به دلیل احتمال شکل گیری موج تورم، در ابتدا، تقاضا برای خرید طلا افزایش می یابد تا دارایی سرمایه گذاران در شیب تورم دستخوش تغییر اساسی نشود.

در این میان، نکته مهمی که باید بدان توجه داشت، احتیاط شدید بانکهای مرکزی برای ایجاد تغییر در سیاستهای انبساطی فعلی است. بانک های مرکزی، ترجیح می دهند تا زمان تثبیت مطمئن شرایط، در برنامه های خود تغییری ندهند و شرایط فعلی را حفظ نمایند. این حزم و دور اندیشی از آنجاییکه نشات می گیرد که ثابت شده، تغییرات هرچند جزئی و حتی القای این تصوّر به بازار که قرار است سیاستهای محرک اقتصادی بازبینی شوند، می تواند منجر به شکل گیری جو عدم اطمینان و ریسک گریزی شدید از بازارها گردد زیرا آنچه ما اکنون از آن به عنوان شرایط ثبات و ریسک پذیری بازار صحبت می کنیم، تنها با اتکای به سیاستهای انبساطی و حمایتی بانکهای مرکزی حاصل شده است و در واقع، حرکت صعودی اخیر بازارهای مالی، تابعی از تصمیمات پیشین و متحد بانکهای مرکزی برای به چرخش درآوردن روند احیای رشد اقتصادی است.

با توجه به این موارد، انتظار داریم، نوسانات بازار ارز همچنان موافق با شرایط ریسک پذیری/ریسک گریزی بازارهای مالی ادامه یابد و در صورت ادامه شرایط مثبت و انتشار آمارهای بیشتر اقتصادی، عزم بازار برای تغییر تمایلات به سوی انجام معاملات انتقالی جزم تر شود. در چنین شرایطی، می توان انتظار داشت که ارزهای پر بازده، مطلوب معامله گران واقع شوند.

fxwatch.ir